Любая компания — живой организм, который старается наиболее эффективным образом взаимодействовать с внешним миром с учетом своих внутренних ресурсов. Стоимость компаний, которые преуспевают в этом, растет — увеличиваются цены на их ценные бумаги, и наоборот. Инвесторы, трейдеры и аналитики, которые проводят фундаментальные исследования рынка, стремятся раньше других уловить изменения в работе этого организма, чтобы купить или продать акции по выгодной цене. Как анализировать рынок? Что такое фундаментальный анализ? Как с его помощью зарабатывать на торговле акциями и не только? Читайте ниже.
Что такое фундаментальный анализ акций?
Фундаментальный анализ — это способ оценки реальной стоимости финансового актива на основе факторов спроса и предложения. Проще говоря, если вы намереваетесь найти ту стоимость актива, которой он реально обладает, вы анализируете параметры спроса и предложения — о них чуть ниже.
О какой реальной стоимости идет речь? Представим, что есть бизнес, который ежегодно приносит чистую прибыль в размере $1 млн. Помимо этого, в его собственности величина всех активов — за вычетом обязательств — равна $5 млн. Предположим, что вы оцениваете стоимость компании как инвестицию на 10 лет. За этот период, при прочих равных условиях, суммарная чистая прибыль составит $10 млн. Если прибавить к этому объем чистых активов, то мы получим $15 млн. Это та сумма денег, которую компания может вам принести за 10 лет: $10 млн за счет реализации продукта и $5 млн при продаже бизнеса. Несмотря на то, что пример сильно упрощен, мы можем назвать эту стоимость реальной стоимостью бизнеса для этого инвестора.
При чем здесь ценные бумаги? Пусть у компании сейчас выпущено 1,5 млн акций. Тогда если цена ценной бумаги составляет $10, то рыночная стоимость бизнеса соответствует его реальной величине, то есть $15 млн. Если стоимость акции ниже реальной — $8, — то можно говорить о том, что компания недооценена — это сигнал для покупки ценных бумаг. Если стоимость акции выше реальной — $12, — то речь идет о переоценке бизнеса — это сигнал для коротких позиций.
Фундаментальный анализ акций подразумевает поиск той самой реальной стоимости, про которую мы говорили выше. Подоплека в том, что существует большое количество способов для получения этой стоимости, из-за чего ее не всегда можно корректно оценить. Однако если это сделать, то становится довольно легко принять инвестиционное решение: купить акцию, продать акцию или оставаться вне рынка.
Виды анализа рынка
Прежде чем перейдем к описанию факторов формирования цены в рамках фундаментального анализа, рассмотрим кратко типы рыночного анализа:
- Фундаментальный анализ — оценка факторов спроса и предложения на актив с учетом его внутренней стоимости.
- Технический анализ — рассмотрение особенностей динамики котировок, а также биржевых и внебиржевых данных: проторгованные объемы, открытый интерес, ценовые уровни поддержки и сопротивления и другие.
- Графический анализ — поиск устоявшихся паттернов, сформированных большим количеством ценовых баров или свечей: «голова и плечи», «двойная вершина», «треугольник», «вымпел» и прочие.
- Подход «Price Action» — методика свечного анализа, направленная на выявление психологии рынка за каждым ценовым движением. К паттернам «Price Action» относят: «пин-бар», «молот», «утренняя звезда», «внутренний бар» и другие.
Профессиональные трейдеры и инвесторы часто используют разные подходы при принятии торговых решений. При краткосрочной торговле высокую эффективность показывают методы, основанные на технических паттернах. Взвешенный выбор активов для долгосрочного инвестирования осуществляется именно с помощью фундаментального анализа, так как на большом временном промежутке использование других методов равносильно игре в казино.
Основы фундаментального и технического анализа в трейдинге
Рассказав о том, что такое фундаментальный анализ, мы переходим к тому, как его проводить для любого актива. После этого мы разберем базовые принципы проведения технического анализа фондового рынка.
Обучение фундаментальному анализу — вне зависимости от рынка — состоит из изучения двух направлений:
- Факторы спроса — причины, формирующие у участников рынка желание приобрести актив.
- Факторы предложения — показатели, характеризующие общее доступное количество актива на рынке.
Рассмотрим в таблице ниже важные факторы спроса и предложения при выборе акций на фондовом рынке. Здесь мы будем говорить о понятиях, которые могут напрямую влиять на стоимость ценной бумаги. Отметим, что рассматриваемые категории могут в себя включать множество составляющих, которые прорабатываются более детально непосредственно при проведении оценки актива.
| Фактор | Описание |
| Факторы спроса на акции | |
| Финансовая привлекательность ценной бумаги | Отношение доходности к риску за период и ее сравнение с альтернативными инструментами показывает, насколько привлекательна ценная бумага прямо сейчас. Доходность можно рассчитать или как отношение величины дивиденда к цене ценной бумаги, или как ожидаемый прирост стоимости акции для ее перепродажи. |
| Потенциал развития компании | Проекты на перспективу, выход на новые рынки, реорганизация управленческой структуры и многое другое — любой фактор, который может способствовать улучшению финансовых показателей в отчетности, может рассматриваться как повод для вложения денег в компанию. |
| Факторы предложения акций | |
| Объем выпущенных акций | Число акций в обращении — единственный фактор, который ограничивает курс ценной бумаги со стороны предложения. Оно может меняться из-за сплита, консолидации, дополнительной эмиссии и вывода акций из обращения. Изучение предложения следует проводить с фокусом на причины изменений: к примеру, если компания организует эмиссию акций с целью привлечения финансирования для покрытия растущих долгов, то вряд ли стоит покупать ее ценные бумаги прямо сейчас. |
Исследование факторов спроса и предложения проводится главным образом для того, чтобы оценить успешность бизнеса. Когда показатели финансовой отчетности или действия топ-менеджмента компании заставляют усомниться в успешности бизнеса, тогда стоит воздержаться от вложений. Если бизнес выглядит привлекательным, то можно вкладывать деньги в ценные бумаги. У инвестора появляются вопросы: «В какой момент и по какой цене купить акции?» На них помогает ответить технический анализ.
Как анализировать акции с технической точки зрения? Существует большое количество методик работы с графиками, однако по своей сути они сводятся к работе с тремя параметрами:
- Направление тренда.
- Уровни поддержки и сопротивления.
- Величина волатильности.
В первую очередь трейдер определяет, в каком направлении с большей вероятностью пойдет цена в ближайшее время — это и есть тренд. Далее он ищет потенциальные зоны разворота — уровни поддержки и сопротивления, — которые рассматривает как целевые для закрытия позиции. В конце трейдер оценивает волатильность, то есть среднюю динамику цены за период, чтобы понять, за сколько времени сделка может закрыться, а также оценить размер позиции для входа.
Фундаментальный анализ в трейдинге на других рынках
Изучение факторов спроса и предложения проводится на любом рынке. Профессиональные трейдеры стремятся торговать рыночные неэффективности — то есть ситуации, при которых рыночная цена не соответствует своему реальному аналогу. Такие моменты еще называют перекупленностью или перепроданностью. Фундаментальный анализ помогает выявлять рыночные неэффективности на разных рынках.
| Направление | Факторы спроса | Факторы предложения |
| Товарные рынки | Потребность в товаре — чем больше направлений для использования товара, тем выше спрос.Наличие заменителей — чем меньше заменителей, тем выше спрос. | Запасы — чем выше остатки, тем выше предложение.Добыча или урожай — чем значительнее текущий прирост единиц товара, тем выше предложение.Соглашения и квоты выступают в роли ограничителя предложения — чем строже ограничения, тем ниже предложение. |
| Валютный рынок | Привлекательность экономики как динамика показателей, отражающих характер ее развития, таких как ВВП, уровень безработицы и другие. Чем выше привлекательность, тем выше спрос на валюту.Привлекательность вкладов — уровень ключевой ставки процента. Чем выше ставка процента, тем выше спрос на национальную валюту. | Объем денежной массы — фактор, отражающий предложение денег в экономике. При сокращении количества денег в экономике сокращается предложение валюты. |
Фундаментальный анализ криптовалют объединяет в себе принципы исследования фондового сектора и валютного рынка: с одной стороны, криптопроекты рассматриваются как отдельные бизнесы, создающие конкретную ценность для потребителя, а с другой, они выступают как валюты, поэтому подвержены влиянию монетарных факторов. Примерами данных, которые рассматриваются при проведении фундаментальных исследований рынка криптовалют, являются: цели, команда, WhiteList, RoadMap и репутация проекта.
Фундаментальный анализ: заключение
Фундаментальный анализ акций является одним из главных способов определения перспектив развития компании. Методы, используемые для проведения фундаментальных исследований фондового сектора, могут применяться и на других рынках — параметры спроса и предложения влияют на стоимость активов и на товарных, и на валютных, и на криптовалютных рынках. Многие трейдеры и инвесторы, диверсифицирующие свои вложения, рассматривают сразу несколько направлений и тем самым получают возможность зарабатывать больше.Фундаментальный анализ акций ни в коей мере не отменяет технические подходы и по большей части используется для определения тренда: если у компании большие перспективы развития, то, вероятно, стоимость акций будет расти — и наоборот. Технический анализ помогает более точно находить уровни для открытия и закрытия позиций. Профессионалы работы на финансовых рынках используют все подходы, которые помогают им находить прибыльные сделки, и пользуются этими преимуществами для заработка.
